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佳木斯新闻网:中华煤气削《红股后》 仍是优质蓝【筹股吗】?


上月再挫9% 今年经济堪忧 港出口陷深渊
「外资」沽物业 上环楼全幢售

蓝筹股代表着市值大,业绩稳的上市公司,但规模大不代表营业优质,汇丰(SEHK:5)就是一例。恒指成份股中华煤气(SEHK:3)一直被视为优质股,但【在】削减派息后,仍是优质蓝筹股吗?我们从其营业作出深入分析。

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要拆解中华煤气的营业显示,最直接是按区域划分:香港,及中国。

香港营业

中华煤气【在】香港主力经‘营煤气供应’,及其他相关营业,如炉具销售。这分部的主要优势【在】于垄断,作为香港煤气市场的早期领航者,煤气早已占有垄断优势,而且营业所受到规管远较两电宽松。

《时《至》今日》,煤气仍是不少住宅大楼的主要能源供应,自然可以沾恩于稳固的终端需求,《始终煤气》煮食炉一定要用到煤气。不外,住宅用户并非中华煤气的唯一客户群,工商业的需求同样主要。最近肺炎疫情大挫零售、餐饮、及酒店业生长,但香港城镇化率(高),人口够麋集,(经济够成)熟,工商业的长线需求依然稳固。

虽然中华煤气【在】内陆的 渗透度相[当(高),但内陆市场扩张空间不大,这分部现时已无法为中{华}煤气带来可观增进。‘截《至》去年’底,团体的内陆煤气营业的客户数目只录1.3%增进。 <由> 2015《至》2019年间,营业额累计增进只有10.8%,复式增进不足3%。

简短地说,香港营业的长线稳固性(高),但增进力相当不吸引。

中国营业

香港营业增进空间越来越窄,团体要保持增速就唯有‘靠中国内地营业’。2015《至》2019年间,中华煤气【在】中国区域的营业额就有50.9%累计增进,复式增进为10.8%。中国营业的增进动力,莫过于「煤改气」下燃气生长空间大增,而都会燃气项目的专营权制度就为燃气公司带〖来了强劲的护城河〗优势,由于燃气公司夺得项目后,可享有年期最长达30年的专营权。

专营权珍爱下,中华煤气【在】中国市场的显示可谓「差极有个谱」。当前肺炎疫情大挫经济活动,「但工商业重振只是时间」问题,加上家庭住户需求强项,中华煤气就可【在】长则30年的专营期内静侯苏醒增进。

中华煤气现在面临的最大挑战是,“新项目供应有限”,长线只会越来越少,‘而市场上存【在】实力相’当的竞争燃气公司抢夺项目。近年中华煤气的中国营业增进放缓,(也许就反映)着以上的不利因素。【在】2010《至》2019年间,中国营业的营业额实现了13.7%复式增进,但2015《至》2019年间,增速就已放缓《至》10.8%,2019年增进更只有8.5%。

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